6월물을 7월물로, WTI ETN 갑자기 롤오버 왜?( 5/7 8월물로)

지난번 WTI ETN 용어 알아보기를 하면서 5월물을 6월물로 변경하는 이야기를 했었는데요. 이번에 갑자기 6월물을 7월물로 변경한다는 기사가 나왔습니다. 어떻게 된 걸까요?

 

삼성증권 홈페이지에 ETN  공지사항을 살펴보면 다음과 같습니다.

 

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[긴급]S&P 원유관련 기초지수 변경 통보에 따른 투자유의 안내

기초지수산출기관 S&P에서 WTI Crude Oil 선물 6월물이 포함된 모든 기초지수에 대해서 롤오버 일정과 방식을 특별변경하여 4/28(미국시간정산가기준) 100% 7월물로 교체한다고 밝혔습니다. 
(삼성증권 홈페이지 공지사항 인용)

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위와 같이 이번 변경은 긴급하고 특별하게 롤오버가 진행되는 것입니다. 그런데 기초지수산출기관이 S&P라고 되어 있군요. 삼성 뿐만 아니라 국내의 WTI 원유선물 관련 ETN은 대부분 S&P의 지수를 따르고 있다고 합니다. 그래서 이번 갑작스런 조치로 국내의 많은 WTI원유선물 ETN이 영향을 받게 되었거든요. 6월물의 변동성에서 얻는 수익에 기대를 하고 있던 투자자들은 손해가 날 수도 있다는 것을 공지를 통해 알리고 있습니다. 이는 4월 29일 오늘 부터 적용이 되었다고 하네요. 

 

왜 S&P는 갑작스런 롤오버를 했을까요?

일반적이라면 선물 롤오버는 다음달 10일 경에 진행되는 것으로 알려져 있었습니다. 

스탠다드앤푸어스(S&P)에 따르면 현재의 원유저장능력, 수요감소 상황으로 볼 때 또 다시 6월물 원유선물의 가격이 마이너스가 될 가능성을 배제할 수 없기 때문으로 설명하고 있습니다. 이것은 단순한 예상이 아니라 상당히 높은 가능성으로 보이고, 27일에도 뉴욕거래소에서 6월물 WTI 가격은 배럴당 12.78 달러까지 급락한 바 있습니다(-24.6%). 결국 이대로면 0또는 마이너스가 될 수 있고 그렇게 되면 ETN의 특성상 전액 손실될 수 밖에 없기 때문에 지수산출기관이 선제적으로 조치를 취했을 것입니다. 삼성의 경우는 이로인해 6월물 비중을 37%에서 23.5%로 변경하고 7월 물을 18%에서 30.8%가까지 올렸다고 합니다.(다른 월물도 일정정도 비중을 차지하고 있어서 소폭변경이 있습니다.) 그리고 앞으로도 시장상황이 변하면 추가로 변화를 줄 수 있다고 합니다.

 

이로 인해, 피해를 보는 투자자가 있을까요?

네 있을 수 있습니다. 선물은 가격이 떨어질 것이라고 예측해 떨어지는데 투자하는 인버스  ETN 도 있죠. 

가격이 떨어져야 하는데 오히려 7월물로 변경하면서 오르게되면 수익이 낮아질 뿐만 아니라 들어간 시점에 따라서 손해를 볼 수도 있습니다.

실제로 28일  삼성  인버스 2X WTI원유선물 ETN은 가격제한폭까지 폭등(약 60%)했는데, 오늘은 WTI 선물이 다시 오름세를 보이면서 -21% 떨어졌습니다. 

 

네이버 삼성 인버스 2X WTI 원유선물 ETN 변동 그래프 / 스토리블럭

 

마치며,

이것으로 WTI ETN 지수산출기관인 S&P(스탠다드앤푸어스)의 긴급 6월물에서 7월물 변경에 따른 영향을 살펴봤습니다.

여전히 금융당국에선 투자자들의 피해를 경고하고 있고 개미투자자들은 여전히 위험에 베팅을 계속하고 있습니다. 부디 피해입지 않도록 주의하시기 바랍니다.

 

감사합니다. 

 

 

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5/4 업데이트(  ETN 구성종목 7월물에서 이번엔 8월물로 교체)

지난주 ETN(상장지수증권)이 구성종목을 6월물에서 7월물로 교체했는데 한주만에 다시 7월물을 8월물로 변경한다고 합니다. 역시 지수산출기관 S&P로부터 이번 롤오버 기간동안(7일부터 13일) 교체한다는 통보를 받았고 이에 따라 국내 WTI ETN 발행사들인 신한, 미래에셋대우, NH투자증권, 삼성증권은 관련 내용을 공지하고 투자유의 안내를 하고 있습니다.

그렇다면 7월 물도 안전(?)하지 않다는 의미가 될 수 있고, 한편으론 떨어지도록 그냥 두지는 않겠다는 의지로 보이기도 합니다.

이로서 국내 ETN이 어떻게 될지 지켜봐야할 것 같습니다. 여전히 살얼음판 같은 국제 유가 시장이고, WTI연계 ETN은 투자가 위험한 상황입니다. 이런 어려운 상황에 미중무역 분쟁까지 다시 불붙는 것 같아 안타까움을 넘어 화가 나네요.

트럼프는 긴장을 조성해서 정상적인 방법이 아닌 다른 방법으로 이 어려움을 넘고 싶은 것인지....

계속 지켜봐야할 것 같습니다.